找出职业中的难题,先是以1.83亿日元收购了该领域的第三大商厦——框架传播媒介

铝道网】大庆油田采油三厂五矿把开展群众性经济技术创新活动作为企业发展进步切入点,从解决生产中的具体问题入手,联系生产实际,利用劳动竞赛、合理化建议、技术革新等活动集思广益、群策群力,努力实现生产经营管理推进、稳增效。
这个矿工会团委通过调研了解到,大部分基层青工面对自动化程度非常高的采油工艺,不知道从哪里入手,不了解如何创新。针对这一实际,矿工会团委有针对性地开展了“寻找工作中的难点”主题活动,把青工工作中所遇到的难点,作为开展技术创新活动的切入点,发动技术能手带领青工组成一个个攻关小组,寻找解决办法。
技术创新改变着生产中墨守陈规的工作习惯和工作方法,促进管理质量的提升。据了解,自群众性经济技术活动开展以来,大庆采油三厂五矿共完成先进工作法19项,技术革新41项,解决生产难题73个,创造经济效益数十万元。其中《巧取断杆螺栓》工作法被广泛的应用在基层班组日常生产实践中,年减少工时上千个,提高工作效率近一倍;《自制压力表密封圈》工具发明,既满足了压力表安装的位置要求,达到了降低材料消耗的目的,还保证了全矿9845个动静密封点无一泄漏,极大地提升了全矿整体生产管理水平。

铝道网】2006年伊始,分众传媒就导演了两大并购案:先是以1.83亿美元收购了该领域的第三大公司——框架传媒,几天之后,又以3.25亿美元资收购其主要竞争对手——原打算也去纳斯达克上市的聚众传媒。

铝道网】工程机械行业从去年下半年起突遇转折点,而今年靠前季度似乎也并没有太多好转迹象。中联重科(000157.SZ)的当季收入近60亿元,同比下降了48.6%,净利润的降幅更达到72%。
“这是怎么了?”一些投资者昨日在参加中联重科的年度股东大会上向公司高管们
误判行业
中联重科副总裁洪晓明告诉记者,今年一季度确实较差,属于历史低点。记者也从财报中发现,就中联重科“营业收入”这一单个指标看,不仅环比大幅降低,而且59.6亿元的数字为9个季度中较低的,几乎是较火爆的2012年二季度的三分之一。该公司当季除了推土机销量逆势上涨4.68%之外,汽车起重机、履带起重机及挖掘机等产品都有27%至55%的销量下滑。与此同时,虽然一季度的净利润环比在改善,但仍在9个季度中排名倒数第二。
洪晓明表示,2012年初大家都感觉市场很好,行业内的公司都在实行低首付、延长还款期限等增加销售。“但去年一整年,国家实际上没有出台任何新的刺激政策,预计的机械市场高峰也没有到来,有些客户在下半年甚至找不到活,设备使用率也在下降,导致市场资金链较紧张,我们也对设备进行了回收。整个行业对市场出现了误判。”
中联重科在去年“前高后低”的大环境下,实现营收480.7亿元,比上年同期增长了3.77%,略高于行业2.96%的增长率。“我们对比了8家工程机械上市公司的情况,去年的销售收入同比均降9.7%,而去年四季度更是下降了20%多。”洪晓明说,今年一季度业绩不佳也不令人意外。
詹纯新感觉,中国经济现在还是“L形”走势,而不是“U形”,这种局面下,中联重科将不会在产能上做很多投入,“我们500多亿元的净资产,固定资产投入61亿元,这样的资产足以支持这几年的发展。”
“从战略角度看,以往我们给自己定的目标是,按照行业销售额增速的2倍来发展,现在的新目标则是高于行业平均增长率。如果行业的销售额增速在15%左右,那么中联重科的增速就是15%到20%。”詹纯新定下的另一个战略重点,则是多方位发展思路,“工程机械只是中联重科的一个业务板块,今后我们将有环境、重型卡车及农业经济、金融服务业等新板块。”
销售模式转变
多位中联重科高管向记者说,从战略细节看,2013年中联重科在销售方式上就有了变化,基调是“提全款、稳按揭、降分期和调融资”。
所谓“提全款”,2012年有25%的比例是款销售,今年一季度达到了38.9%;按揭方面,两个时间段的比例分别为21.1%、17.4%;融资租赁的比例则从31%降低至17.9%。
由于一些客户无法进行全款支付,而且中联重科要求分期付款在1年以内,因而部分产品销售受到影响,这也是一季度收入下降的核心原因之一。
洪晓明说,今年该公司将主推按揭和全款两大销售模式,让分期和融资比例下降,从而稳定整个销售额和应收账款的回收。不过,就应收账款方面,也存在一些疑问。在今年靠前季,其营收额降低了48.6%,经营活动产生的现金流量净额下降了99%,该公司在财报中解释,“现金流量净额下降,是因应收账款的增加所致”。
就此问题,洪晓明说,应收账款分为两部分,一是现在销售出去的产品应收账款额,另外则是以往累积的应收账款,“一季度通常是整个年度应收账款回收的低点,因为春节前后有些客户比较忌讳还款。”

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很多公司上市后,为了填充内容,或者为了实现战略转型,提高自身核心竞争力,通常会进行一系列并购。而除了以上市公司主导的并购外,近期国内发生的系列非上市公司主导的并购也越演越烈。千橡互动就是这样一家典型由并购发展壮大的公司。通过大量并购,目前千橡互动已拥有了猫扑网、DuDu.com、魔兽世界中国网、UUME、DONEWS等五大平台。为上市做了充分的题材准备。

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随着纳斯达克上的中国概念股越来越多,中国企业越发向往海外上市。但现实情况是,上市毕竟是少数,剩下的多半要通过并购的方式创投才能实现退出。集富亚洲董事总经理暨北亚主管陈镇洪说:“从投资者角度来说,可能并购比上市好。我听说
80%的公司上市以后股价跌破上市价钱,所以上市虽然容易,但是真正可以赚到钱并不是想象的那么容易。”上海鼎嘉投资基金管理有限公司合伙人林慧娟则表示,有70%的创投资金是通过企业并购完成退出的。

在经历了产业的高速增长过程之后,现金流的积累以及产业集中度的弱势为龙头企业通过并购消化过剩的产能提供了条件。股权分置的改革为投资者通过二级市场采取并购活动提供了便利,而随着《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》和《上市公司收购管理办法》等一系列政策法规的出台,大规模市场化的并购活动更是指日可待。一系列的并购案例,在某种意义上也预示着新经济并购高峰期的到来。

如此看来,并购是创投机构实现资金退出的较主要方式,也是企业做大做强的有效途径。买与卖,看似简单,却又玄之又玄。目前,哪些行业是并购交易的热点?并购在中国的政策法律环境如何?买方与卖方又在怎样的游戏规则下实现各自的目标的呢?

三大热门并购领域

清科集团推出的《2006年上半年中国并购市场研究报告》显示,今年上半年我国的并购市场非常活跃。其中TMT(即技术、媒体和电信)、医疗保健、能源三个行业披露的并购总额达13.35亿美元。并购方或被并购方有风险资本或私募基金支持的事件为14件,且都发生在TMT行业。有风险资本或私募基金支持的并购事件数量仅占所有TMT产业并购事件总量的33%,但其并购价值却占了披露价值总额的64%,约为4.52亿美元。

报告显示,2006年上半年,TMT产业内并购事件的平均规模为2826万美元。其中,分众传媒收购聚众传媒的事件较引人注目。比较起来,医疗保健行业并购事件的规模较小,平均仅有900万美元,而能源行业收购价格都较高,平均为1.5亿美元,远远高于其他行业。

“风险资本和私募基金在中国内地并购市场的作用不容低估,他们将花更多时间,投更多钱到中国的并购市场,甚至将挖掘一些中国国有企业并购的机会。”清科集团创始人总裁兼首席执行官倪正东表示,在接下来的时间里,风险资本和私募基金还将投更多钱到中国的并购市场。

报告预测,今年下半年,海外直接投资和国内母公司对子公司整合并购会有所增加,一些等待政府审批的并购事件也会在下半年出结果,但并购市场总体将稳定发展,不会有太大的波动。

除了股权分置改革外,中国在财务制度上也将有重大变化。2006年2月15日,财政部发布了包括1项基本准则和38项具体准则在内的企业会计准则体系。该会计准则体系自2007年1月1日起在上市公司范围内执行。清科公司认为,新准则的实施标志着我国的企业会计准则体系实现了与国际财务报告准则之间的趋同,将对企业并购产生重大影响。

买家看什么

负责空中网并购业务的空中网首席财务官甘剑平表示,他们看的是产品、技术、市场份额、互补性、发展方向、团队等方面因素的性价比,其中较重要的是市场份额和团队两个方面。

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